HXL将2017年的台湾GDP增速从2.2%上调至2.4%,因出口强劲超预期以及私人消费推动经济增长。不过,我们预计明年国内生产总值略有下降,并在2019年复苏。

台湾是亚洲主要的科技产品出口国之一,预计第四季度业绩强劲,因制造商于11月3日发售苹果iPhone X订单。不过,由于中国和欧洲的主要贸易伙伴国预计将受到经济增长放缓的影响,明年这一势头将会消退,这将成为区域贸易增长的主要拖累。

因此,我们预计明年国内生产总值略微回落至2.3%,然后在2019年回升至2.4%。然而,如果全球新技术产品需求增加,导致出口增强,GDP可能超出我们的预期。

台湾政府目前财政状况稳健,有能力实施更多财政政策,如“前瞻性基础设施发展计划”。这可以抵消经济逆风,刺激私人投资。不过,如果政府再次未能妥善执行“前瞻性基建发展计划”,将对未来的增长预测构成下行压力。

最后,我们预计明年中央银行将两次加息12.5个基点,2019年再加息两次,政策利率由1.365%上调至1.875%。这个涨幅与美联储预期的升息幅度不符。美国利率上升可能导致资本外流温和,新台币贬值。

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